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互联网第3次浪潮 - 互联网的那点事

发布时间:2019-11-16 10-11-37
互联网第3次浪潮 | 互联网的那点事 来源:每日经济新闻 作者:杨可瞻 张雨无论面对欧债危机还是评级风波,美股似乎都拥有天然的“免疫能力”。当A股还处于水深火热中时,道琼斯工业指数已创出自金融危机以来新高,纳斯达克综合指数更直接奔向了11年来的纪录高位。不过,抱怨并不能解决问题。我们需要知道的是:美股屡创新高,到底对A股有何借鉴作用?《每日经济新闻 ...

纳指今年已涨12%:互联网第3次浪潮或为推手

来源:每日经济新闻 作者:杨可瞻 张雨

无论面对欧债危机还是评级风波,美股似乎都拥有天然的“免疫能力”。当A股还处于水深火热中时,道琼斯工业指数已创出自金融危机以来新高,纳斯达克综合指数更直接奔向了11年来的纪录高位。不过,抱怨并不能解决问题。我们需要知道的是:美股屡创新高,到底对A股有何借鉴作用?《每日经济新闻》记者发现,无论是纳斯达克创11年来新高,还是道琼斯指数重返危机前水平,都离不开科技股的助推,尤其是Facebook启动IPO,更是点燃了科技股的热情,并且带动了相关概念股走强。在经历了门户网站、搜索引擎两次科技浪潮后,社交网络成为全球互联网商业模式的第三次浪潮。

从2012年第一个交易日以来,纳斯达克指数仿佛一辆加满油的跑车,铆足了马力向前冲。据统计,从1月1日~2月8日,纳指累计上涨了12%。另外,在上述26个交易日中,纳指仅有7天收跌。值得一提的是,截至本周三,纳指盘中最高摸至2918.26点,这是11年来的最大涨幅。

驱动力:科技股业绩超预期

到底是什么力量在推高纳斯达克指数?《每日经济新闻》记者查阅资料发现,截至本周四,主要板块科技行业中按市值计算,排名前5名位依次是苹果 (4400亿美元)、微软(2576亿美元)、IBM(2274亿美元)、谷歌(1550亿美元)和甲骨文(1455亿美元)。从今年表现来看,苹果和微软已暴涨18%,IBM及甲骨文分别上涨5%和12%,只有谷歌下跌了6%。另外,如惠普、戴尔等科技股也表现强劲,其中戴尔年内涨幅已超过23%。事实已经很清楚了:权重科技股成为了纳指创新高的核心力量。

尽管道琼斯工业指数的成分股不同于纳斯达克 (前者主要是工业、能源股,后者主要是科技股),但道指仍然创出了4年来新高。数据显示,道指今年以来累计涨幅为5.5%。其中,权重股通用电气年内上扬7%,摩根大通大涨13%,卡特彼勒涨幅更是达到24%。截至本周四收盘,道指盘中最高涨至12924点,为自2008年2月以来新高。这意味着,道指不仅完全重返上轮金融危机前水平(标志事件是雷曼银行破产),更是逼近次贷危机发生前水平(2007年中期)。数据显示,目前道指离其历史高点14198点还有10%的上涨空间。

你可能会感到纳闷,为什么在全球其他股市仍缺乏明确方向时,美股却能连续创出新高?这其中很大的一个原因与科技股业绩超预期有关。比如市值最大的苹果,其1季度净利润为131亿美元,每股摊薄收益13.87美元,远超分析师此前预计的每股收益10.08美元;IBM去年第四财季净利润54.9亿美元,同比增长4.4%,每股摊薄收益4.62美元,好于市场预期的4.61美元;再看芯片巨头英特尔,去年第四财季营业收入、净利润分别为139亿美元和34亿美元,两者均创下历史最高纪录。同期每股收益为64美分,高于分析师预测的61美分。据报道,截至2月3日,在标普500覆盖的56家科技股中有35家整体净利润增速接近21%,增幅高居十大板块之首。

要理解为何科技股业绩能集体井喷,就必须明白以苹果为核心的行业驱动效应。由于苹果要生产出一台iPhone或者iPad,必须依靠整个供应链来完成。那么一旦苹果产品在全球热销,势必将带动供应商的业绩提升。事实上,在苹果的十大供应商中,有8家企业的最新财报创下阶段甚至纪录新高,6家营业收入好于预期,这里面就有在纳斯达克或纽交所挂牌的数据功能导向计算方案供应商Fusion-io、半导体龙头英特尔以及集成半导体解决方案供应商博通。

如果将苹果及其供应商的盈利潮比作 “干柴”,Facebook正式启动IPO的消息,则是一团难得的 “烈火”。根据其招股说明书,Facebook计划融资50亿美元,估值在750亿~1000亿美元。除了估值预期高以外,Facebook创业不足8年,2011年却已净赚10亿美元的惊人成绩,都使这家社交龙头公司赢得了空前的关注。对此,有美股研究员表示,Facebook甚至吸引了部分散户重返美股市场。

这种热情并不只是说说而已,它在很大程度上促使投资者买入Facebook概念股票,比如人人(NYSE:RENN),它被外界看做是 “中国的Facebook”,1月27日~1月30日的短短两个交易日内,其股价暴涨52%。另一家中国门户网巨头新浪(NASDAQ:SINA),则在1月大涨35%。

第三波浪潮:社交网络

当然,无论是纳斯达克创11年来新高,还是道琼斯指数重返危机前水平,其启示肯定不会像炒科技股那么简单。上世纪末那次波澜壮阔的科技股狂潮背后,正是网络的崛起,这一次是否也蕴含着同样深刻的意义呢?

中信证券(600030,股吧)在最近一份报告中表示,Facebook上市代表着SNS的商业模式是继门户网站、搜索引擎后,全球互联网商业模式的第三次浪潮。前两次浪潮标志事件是雅虎IPO(1996年)和谷歌IPO(2004年)。目前,社交网络的“大数据”挖掘潜在商业价值巨大。比如Facebook,其拥有8.45亿月均活跃用户并且在随时透露自身信息,这本身就让Facebook成为了一个巨大的互联网数据搜索引擎。同时,用户数据蕴含消费倾向,可以大幅提升广告的精确投放效果。

Facebook发展如此迅速,离不开移动互联网端的贡献。截至去年12月底,其有4.25亿月均活跃拥护的庞大移动端用户群,占整体月均活跃用户的50%。早在2010年,摩根士坦利就发报告称,移动互联网是下个新技术周期,未来5年手机上网用户将超过电脑上网用户。此外,有5项基于IP的产品和服务正在增长和融合,分别是3G技术、社交网络、视频、IP电话和移动设备。

睿盟投资咨询某行业研究员向《每日经济新闻》表示,这波美股创新高背后象征着以社交网络为核心的第三次浪潮已经来到。第一次是WEB1.0,以门户网站向用户推送信息为代表;第二次是WEB2.0,允许用户通过搜索引擎找信息。第三次即现在是WEB3.0,通过用户交互来传递信息。事实上,表面看现在互联网技术很发达,背后都是讲各种概念,包括云、大数据或物联网,无非都是将数据挖掘更深化从而提高资讯质量。未来互联网的发展方向相信是人工智能、全息或者现实增强等。不过,从目前A股来说,还没有太多真正在这个方向上的公司,更多的是靠概念。

某券商TMT行研则告诉记者,尽管A股没有类似于Facebook的社交概念股,但有一些公司模式仍然值得关注,比如移动互联网客户端应用等。而目前基础设施如宽带、Wifi升级,也将在很大程度上刺激这类应用实现盈利增长。

《每日经济新闻》记者留意到,知名风投公司KPCB近日发布了《移动互联网趋势报告》,其中指出,移动平台进入大众市场,而社交网络则加速向移动网络发展。目前,智能手机用户60%时间花在新活动上,包括地图、游戏、社交网络等。此外,5亿Facebook用户中有2亿为移动用户,活跃度远高于台式机;推特(Twitter)则有一半为移动用户。在新周期里,新公司往往能赢过大公司,新千年将是移动互联网的天下。总之,未来趋势将是社交-本地化-移动的融合。

当然,到这里还有一个问题没能解决,即本轮科技股大涨与上轮网络繁荣有何差别?对此,睿盟投资研究员称,最大差别是上轮的网络企业只是给投资者画了一个饼,并没有任何业绩支撑。但这轮中的企业是有实实在在的盈利,比如Facebook一开始就有很好的盈利模式。

南华期货宏观总监张一伟表示,上一轮网络泡沫比现在要疯狂得多,当时由于互联网公司尚不具备稳定盈利模式,投资者是见网必炒。但当估值被不断炒上去而企业仍无法盈利时,就势必造成泡沫破裂。以目前情况看,美国科技股因具备稳健盈利前景,很可能会是一轮新的长牛行情。

个股

A股淘金:寻找Facebook概念股

就在Facebook递交上市申请材料消息流出当天,具有同类业务的中国概念股也开始飙涨,运营相似社交网站的人人网(NYSE:RENN),今年以来累计最高涨幅近80%,拥有新浪微博的新浪(NASDAQ:SINA)累计股价最高涨幅也达到45%。

不过,令中国投资者失望的是,A股却找不到纯正的社交网络(SNS)概率股。中信证券最新的研究报告认为,美国投资者对Facebook的热情及给予的高估值水平,完全可能在情绪上积极影响A股传媒板块,特别是新兴概念的互联网个股。

值得注意的是,根据艾瑞最新发布的2011年度中国互联网广告核心数据,本年度中国网络广告市场规模达到512亿,较去年增长57%,成功超越报纸广告约454亿的规模。未来四年有望继续保持35%以上的平均增长率。

在广告快速增长的互联网模式中,除了使用率暴涨的微博之外,国内A股投资者还可以关注与网络视频、即时通信等业务紧密联系的相关概念股。

此外,在以社交网络为主体的“链式”信息爆炸的今天,必定为舆情监督提供了足够的成长空间。

接受《每日经济新闻》记者采访的鑫巢资本分析师张宇认为,Facebook的上市确实可以引发全球对新兴网络股的重新定位,特别是一些具备细分行业优势、区域优势的个股有望迎来短期的爆发,但是,投资者仍然需要有选择的参与,并且当市场经过“心理估值”阶段后,应该严控回落风险。

乐视网(300104,股吧)(300104,SZ)搭乘网络视频广告高增长快车

近日网易视频宣布与乐视网就视频版权业务达成战略合作,网易视频将获得乐视网代理的影视版权,乐视网也成为网易视频最重要的合作伙伴之一。

券商在对公司的调研中获知,公司预计,2012年网络视频广告营收同比增幅或超300%。其中,网络视频广告市场继续保持高爆发期是重要因素,2010年网络视频广告进入高速发展期。公司认为,网络视频化是行业发展趋势,视频将取代图文成为必备网络应用,视频服务平台发展空间广阔。因此,公司将云视频分发平台作为战略核心,未来计划向战略合作方提供视频上传、集成、分发、播放等视频技术服务,换取广告分成或广告资源。

目前公司已与网易就复制 “乐土”模式达成协议,本次合作金额将超过1亿元,在合作达成之后,网易视频将获得由乐视代理的全部正版影视剧版权。

长江证券(000783,股吧)预计,战略合作广告业务规模在公司整体广告营收中所占比重约为20%~30%。预计公司2011稀释后的每股收益能达0.61元,而2012年和2013年则有望到达1.07元、1.93元的水平,迎来业绩快速增长期。

百视通(600637,股吧)(600637,SH)牵手CNTV静待“三网融合”提速

2月1日百视通公告称,根据国家广播电影电视总局的要求,公司实际控制人上海广播电视台、控股股东东方传媒集团(SMG)与中央电视台下属中国网络电视台 (CNTV)签署IPTV播控平台合作协议,落实上海广播电视台与中央电视台原建设的IPTV集成播控平台合并为中国唯一的中央集成播控总平台。

此次双方合作的大背景是 “三网融合”提速。去年12月30日在三网融合第二阶段试点城市的实践过程中,最终百视通在三网融合方面“上海实践”堪称典范,交出的成绩单也远好于CNTV。此次经过与CNTV的合作,公司称,将着手研究、筹备下属全资子公司百视通网络电视技术公司与CNTV设立合资公司共同负责IPTV中央集成播控总平台的可经营性业务。

关于双方合作新增用户收入分配,中信证券预测,百视通有望全部享有其老客户基础收视收入,同时,新增客户中百视通的分成比例有望达到6~7成。而在增值业务方面,百视通分成比例将明显高于基础收视分成。因此,此次与CNTV合并将对公司基础收视增量收入产生一定影响。

拓维信息(002261,股吧)(002261,SZ)校讯通继续保持增长

艾瑞咨询日前公布的各项数据显示,第三方支付、在线视频、移动互联网位居互联网细分行业成长性前三名,且未来还将继续保持高速增长。

2012年移动互联网的入口之争仍将继续,浏览器、智能终端、操作系统、移动IM为主战场。其中,拓维信息主营业务为移动增值业务和系统集成业务,公司在移动教育方向的战略前景和转型引来机构关注。校讯通是公司的主要战场,自2005年中国移动推广校讯通以来,校讯通业务的规模发展迅速,至2010年中国移动校讯通共有4400万用户,年销售规模预计超过22亿元。此外,移动电子商务领域是公司的另一个高增长领域,2011年上半年营业收入461万元同比增长181%,毛利率达到62%。主要业务涵盖手机彩票投注、商易通消费折扣平台等方面。

长城证券预测,公司2011~2013年EPS为0.36元、0.7元、0.96元,对应当前股价PE为50倍、28倍、20倍。鉴于2012年公司在动漫、教育等领域业绩可能超预期,是集文化创意和移动互联网发展机遇的稀缺投资标的。

国民技术(300077,股吧)(300077,SZ)冀望2.4G成为移动支付国标

国民技术于去年12月17日与微软签署安全战略合作意向书。合作内容为:微软和国民技术在共同推进可信计算标准和产业化,保护信息系统和用户安全方面建立战略合作关系。这反映出公司在可信计算领域的较强实力。

公司一直专注于中国的TCM(可信密码模块)标准,高盛高华预计,公司与微软的战略合作将主要侧重于国际TPM(可信平台模块)标准,通过该标准,国民技术有望进入全球范围内超过2亿台电脑的安装市场。基于硬件密码模块的可信计算技术是未来云计算时代的重要基础。但短期内因研发等仍需要一定时间,所以暂不会有业绩上的贡献。华泰联合也称,由于国际通用的TPM标准与国内TCM标准不同,此次与微软的合作有利于公司参与可信计算国际标准的编制。

去年11月底所揭晓的2011年度优秀创新移动支付产品方案评选结果中,就包括国民技术等8家公司的产品。公司相关负责人向媒体表示,上述奖项显示了业界对公司2.4G技术的认可与支持,2.4G有望成为国家移动支付标准。

拓尔思(300229,股吧)(300229,SZ)“数据爆炸”时代的舆情闸门

在社交网络交互数据、图像、音频、视频等数据量快速增长的同时,挖掘海量数据中的有效信息成为亟待解决的问题。

拓尔思就是以新闻转载、政府信息公开、竞争情报和舆情监测等服务为切入口的。经过两年的论证规划与招标,北京政法职业学院最终选定,应用公司的网络舆情监控系统。

目前拓尔思的舆情监测产品占有率为全国第一,并掌握垂直搜索核心技术,提供的产品在搜全、搜准以及智能分析方面优势明显。公司率先建成大规模舆情云数据中心并推出舆情云服务。

瑞银证券预测公司2011~2013年EPS分别为0.62元、0.83元、1.09元,复合增速为35%,目标价对应2011、2012、2013年PE分别为49倍、37倍、28倍,并预计公司所专注的企业搜索、商业智能和BigData领域是未来企事业单位信息化建设的主流,具有广阔的成长空间。



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